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Estos días he estado trabajando en analizar en detalle el grado de complementariedad de los dos sistemas que he presentado últimamente en el blog en este post y en este otro post un poco más antiguo.
He de reconocer que abordé el trabajo con cierto escepticismo porque es difícil encontrar un grado de complementariedad muy bajo que permita tener dos grandes sistemas, como son estos, en la misma cartera sin aumentar mucho el riesgo.
Al final el resultado, en mi opinión, ha valido la pena.
La cartera está compuesta por un contrato de cada uno de los dos sistemas y no se aplica ningún tipo de estrategia de money management. Es decir, se opera durante toda la vida de la cartera con dos contratos de Dax.
Desde el punto de vista de factibilidad de los números el planteamiento ha sido simple. Se han usado operaciones reales cuando se han tenido y operaciones de backtest (costes reales de operación) cuando no. Uno de los sistemas tiene algo más de historia real auditada que el otro como saben. Para la evaluación de los costes reales de operación he usado los tres que existen que son las comisiones del broker, los deslizamientos y las cuotas de alquiler que hay que pagar a los desarrolladores. Las comisiones del broker y las cuotas de alquiler son las que son así que mucho que contar no hay (ahora pondré todos los números). Cuando ha habido que aplicar deslizamientos (con las operaciones de backtest -que además son mayoría porque como verán el histórico que presento es amplísimo-) se han calculado con base en los deslizamientos reales que se están obteniendo en estos mismos sistemas y en otros semejantes en el mismo broker y con semejantes volúmenes. Así que como verán he intentando hacer el planteamiento lo más realista posible en cuanto a costes. En concreto he usado los siguientes números para esta cartera:
- Comisiones aplicables: 24€ por contrato y ronda completa.
- Deslizamientos: en cada sistema es distinto, en uno se usan 35.3€ por contrato y ronda completa y en el otro se usan 34.5€
- Cuotas de alquiler: se aplican en total 370€ por mes. Es decir, en la curva de equity y en todos los números se consideran dos operaciones más el último día del mes que en total suman ese importe como si fueran operaciones perdedoras.
De tal manera que, como se puede ver, los sistemas están MUY penalizados para acercarnos más a los números reales. En concreto, y por resumir, la cartera "en bruto" está "pagando" alrededor de 2.100€ al mes en concepto de coste de operación (comisiones, deslizamientos y alquileres). Los números que presentaré son, como digo, después de todo ese coste.
Dado que no tengo exactamente el mismo histórico para los dos sistemas, para que el análisis no se vea descompensado por la entrada y desconexión de un sistema antes que otro, he optado por utilizar la zona común a ambos que va desde 21-ene-1997 hasta el 16-nov-2011. Hay en total casi 15 años de historia y más de 5700 operaciones así que tenemos unos resultados estadísticamente muy significativos.
Veamos primero un resumen rápido de cada uno de los sistemas por separado.
Sistema 1 (saldo inicial 35.000€):
Como verán da un profit factor de 1.43, un máximo DD de unos -16.000€ (que acabó en junio de 2002), una pérdida media de -561€ y un DD medio de -2,274€ (no viene en la foto). El beneficio neto es de 509.000€ aprox y por tanto el retorno sobre DD sale aproximadamente 139 (calculado con los ratios porcentuales -1,454/10.45-).
Desde luego que los números son excepcionales en si mismos. Veamos ahora el otro sistema:
Sistema 2 (saldo inicial 35.000€):
En este caso da un profit factor de 1.63, un máximo DD de unos -17.000€ (que acabó en mayo de 2001), una pérdida media de -553€ y un DD medio de -3,474€ (no viene en la foto). El beneficio neto es de 522.000€ aprox y por tanto el retorno sobre DD sale aproximadamente 79.
Como se puede ver son dos sistemas bastante interesantes que difieren poco en algunas cosas y un poco más en otras (profit factor por ejemplo). Es por este motivo que encaré el análisis conjunto con cierto escepticismo. Sin embargo me decidí a hacerlo por esas diferencias y también porque conozco el enfoque de ambos y es distinto totalmente. Hasta tal punto que uno de ellos es intradiario puro y el otro no.
Veamos ahora que sale cuando los combinamos los dos en una cartera.
Cartera conjunta de S1+S2, un contrato de cada uno (saldo inicial 35.000€ en total):
El resultado es, en mi opinión, bastante bueno. Fíjense:
Combinar los dos sistemas consigue, obviamente, sumar los beneficios y por tanto doblar prácticamente los resultados ya que ambos sistemas dan en esta muestra prácticamente los mismos beneficios por separado. Ahora pasamos a ganar algo más de 1MM€
Sin embargo, el DD máximo histórico no se dobla. Muy lejos de llegar a ese número que cabría esperar, se queda en algo más de 22.000€ y muy atrás en el pasado en marzo del 99. Pero lo que es más importante es que la operación perdedora media se queda prácticamente donde estaba en algo menos de 560€. Tampoco se incrementa la máxima operación perdedora ni tampoco el DD medio (más importante si cabe) que se queda en -3,158€
De tal manera que, como se ve, combinar los dos sistemas tiene enormes beneficios porque dobla el beneficio sin incrementar (e incluso disminuyendo en la mayoría de sus visiones) el riesgo.
Y no olvidemos que todos estos números están fortísimamente penalizados respecto de los números teóricos que dan los sistemas y que en la práctica son imposibles de conseguir.
El capital que he destinado a la cartera es absolutamente discrecional, no he hecho ningún análisis para calcularlo porque es muy dependiente del riesgo que cada cual quiera o pueda asumir.
Con 35.000€ (que es el doble de las garantías exigidas por el broker) esta cartera dará un DD medio sobre el capital inicial de algo más de un 9% lo cual puede ser enormemente alto para algunas personas. La operación perdedora media (que como se ve ocurre muy a menudo porque la cartera acierta +37% de las veces) tendría un impacto sobre el capital inicial de un -1.6% que también puede ser mucho o poco según la persona. Yo personalmente SI operaría esta cartera con ese capital, pero no todo el mundo opina igual porque desde luego que la volatilidad no es pequeña. Fíjense en los gráficos y números de algunos años:
Año 2007 (partiendo de 35.000€):
Año 2008 (partiendo de 35.000€):
Año 2009 (partiendo de 35.000€):
Año 2010 (partiendo de 35.000€):
Año 2011 –hasta 16 de noviembre- (partiendo de 35.000€):
Como verán ningún año se libra de un parón de un par de meses o más. Tampoco nos libramos ningún año de un DD de más del 10.000€ (hasta 14.000€ de hecho). Pero claro, ningún año se cierra habiendo hecho menos del doble del capital en beneficios. En este tipo de inversiones hay que quedarse para poder pasar las malas rachas.
Créanme que encontrar este tipo de sistemas y que además combinen muy bien, es extraordinariamente difícil. Si además uno añade que tiene la certeza de que los desarrolladores han hecho un trabajo sincero y honesto pues miel sobre hojuelas. Ahora solo queda esperar a que pase el tiempo y nos vaya dando la razón. De momento este mes de enero estos dos sistemas llevan algo más de 2,200€ de beneficios netos en cuenta.
Espero que hayan disfrutado del análisis y no se hayan aburrido a mitad de camino. J
Saludos y suerte en el trading,
Horace
